Zakon o izmjenama i dopunama Zakona o provedbi Uredbe (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća od 4. srpnja 2012. godine o OTC izvedenicama, središnjoj drugoj ugovornoj strani i trgovinskom repozitoriju
IV. tromjesečje 2025.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
Ovim Zakonom osiguravaju se daljnje pretpostavke za provedbu Uredbe (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća od 4. srpnja 2012. o OTC izvedenicama, središnjoj drugoj ugovornoj strani i trgovinskom repozitoriju (Tekst značajan za EGP) (SL L 201, 27.7.2012., u daljnjem tekstu: Uredba (EU) br. 648/2012) koja je izmijenjena Uredbom (EU) br. 2024/2987 Europskog parlamenta i Vijeća od 27. studenoga 2024. o izmjeni uredaba (EU) br. 648/2012, (EU) br. 575/2013 i (EU) 2017/1131 u pogledu mjera za ublažavanje prekomjernih izloženosti prema središnjim drugim ugovornim stranama trećih zemalja i poboljšanje učinkovitosti tržišta poravnanja u Uniji (Tekst značajan za EGP) (SL L, 2024/2987, 4. 12. 2024.) (u daljnjem tekstu: Uredba (EU) 2024/2987).
Slijedom toga, potrebno je izvršiti određene izmjene i dopune u predmetnom zakonu kako bi se osigurala potpuna provedba Uredbe (EU) br. 648/2012 izmijenjene Uredbom (EU) br. 2024/2987.
Sukladno odredbama Uredbe (EU) br. 648/2012, koje su izmijenjene Uredbom (EU) br. 2024/2987, Zakonom se prenose odredbe koje se odnose na obvezu držanja aktivnog računa. Konkretnije, obvezuju se nefinancijske i financijske druge ugovorne strane, pod nadzorom Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga i Hrvatske narodne banke, a koje podliježu obvezi aktivnog računa, da svakih šest mjeseci dostavljaju svojim nadležnim tijelima informacije o usklađenosti s obvezom držanja aktivnog računa sukladno članku 7.b Uredbe (EU) br. 648/2012. Nadležna tijela su te informacije obvezni bez odgode proslijediti Europskom nadzornom tijelu za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA).
Dodatno, ako nefinancijske i financijske druge ugovorne strane koje podliježu obvezi aktivnog računa u odnosu na ugovore o izvedenicama iz članka 7.a stavka 6. Uredbe (EU) br. 648/2012, uz aktivne račune, drže i račune kod središnje druge ugovorne strane druge razine rizika (Tier 2 CCPs), moraju svakih šest mjeseci dostavljati svojim nadležnim tijelima informacije o resursima i sustavima koje su uspostavile kako bi osigurale ispunjavanje relevantnih uvjeta iz članka 7.a stavka 3. točke b) Uredbe (EU) br. 648/2012. Ove informacije nadležna tijela su također obvezni proslijediti ESMA-i bez odgode.
Pored navedenog, izmjenama Zakona prilagođavaju se postojeće procedure izdavanja odobrenja za usluge i aktivnosti središnje druge ugovorne strane odnosno njihova proširenja kao i postupci za potvrđivanje izmjena modela središnje druge govorne strane uz redefiniranje uloga i ovlasti nacionalnih nadležnih tijela (Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga i Hrvatske narodne banke) i reviziju prekršajnih odredbi.
3.2.
Zakon o izmjenama i dopunama Zakona o provedbi Uredbe (EU) 2016/1011 o indeksima koji se upotrebljavaju kao referentne vrijednosti
IV. tromjesečje 2025.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
Razlozi za izmjenu Zakona o provedbi Uredbe (EU) 2016/1011 proizlaze iz potrebe usklađivanja s Uredbom (EU) 2025/914 Europskog parlamenta i Vijeća od 7. svibnja 2025. o izmjeni Uredbe (EU) 2016/1011 u pogledu područja primjene pravila za referentne vrijednosti, upotrebe u Uniji referentnih vrijednosti koje pruža administrator smješten u trećoj zemlji i određenih zahtjeva za izvješćivanje. Navedena uredba donosi znatne izmjene regulatornog okvira uspostavljenog Uredbom (EU) 2016/1011 o referentnim vrijednostima (Benchmark Regulation – BMR), osobito u pogledu obuhvata njezine primjene, raspodjele nadležnosti između nacionalnih tijela i Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) te tretmana referentnih vrijednosti trećih zemalja.
U skladu s novim pristupom, primjena BMR-a ograničava se isključivo na ključne referentne stope (čija je ukupna vrijednost veća od 500 milijardi eura), značajne referentne stope (iznad 50 milijardi eura), referentne stope Europske unije za klimatsku tranziciju (EU CTB) te one usklađene s Pariškim sporazumom (EU PAB). Time se znatno smanjuje regulatorno opterećenje za administratore neznačajnih referentnih vrijednosti, na koje se ubuduće primjenjuju isključivo osnovna pravila vezana uz pravnu sigurnost i stabilnost u slučaju ukidanja ili zamjene referentne vrijednosti. Administratori neznačajnih vrijednosti mogu, prema vlastitom izboru, zatražiti da na njih i dalje bude primjenjiv puni regulatorni režim, no takva mogućnost predstavlja iznimku, a ne obvezu.
Poseban razlog za izmjenu Zakona proizlazi iz novog pristupa prema kojem se propisuje da se referentne vrijednosti promptnog deviznog tečaja kojima upravljaju administratori iz trećih zemalja mogu izuzeti iz primjene Uredbe, ako Europska komisija, nakon javnog savjetovanja, utvrdi da ispunjavaju odgovarajuće uvjete i uvrsti ih na poseban popis.
Uredbom (EU) 2025/914 također se proširuju nadležnosti ESMA-e, koja stječe isključivu ovlast nadzora nad ključnim referentnim vrijednostima, referentnim vrijednostima koje pružaju administratori iz trećih zemalja te nad administratorima sa sjedištem u Europskoj uniji koji prihvaćaju takve vrijednosti. Nacionalnim nadležnim tijelima ukida se nadležnost u dijelu koji se odnosi na priznanje i nadzor referentnih vrijednosti trećih zemalja, dok nadzor nad značajnim referentnim vrijednostima ostaje u podijeljenoj nadležnosti između ESMA-e i nacionalnih tijela, ovisno o tome da li je administrator u državi članici ili trećoj zemlji.
Osim navedenoga, predviđa se i poseban regulatorni režim za robne referentne vrijednosti, osobito za one koje se temelje na ulaznim podacima koji pretežito potječu od nenadziranih subjekata.
Omogućit će se pravovremena i učinkovita provedba izmijenjenog europskog regulatornog okvira u Republici Hrvatskoj, osigurati pravna sigurnost tržišnim sudionicima te osnažiti mehanizmi zaštite financijske stabilnosti i integriteta tržišta u pogledu korištenja referentnih vrijednosti.
Cilj izmjene Zakona o provedbi Uredbe (EU) 2016/1011 je uspostava pravno sigurnog, funkcionalnog i proporcionalnog nacionalnog okvira za nadzor nad referentnim vrijednostima, sukladan izmjenama koje proizlaze iz Uredbe (EU) 2025/914 Europskog parlamenta i Vijeća od 7. svibnja 2025. o izmjeni Uredbe (EU) 2016/1011 u pogledu područja primjene pravila za referentne vrijednosti, upotrebe u Uniji referentnih vrijednosti koje pruža administrator iz treće zemlje i određenih zahtjeva za izvješćivanje.
Središnji cilj izmjena je usmjeravanje regulatorne pažnje na one referentne vrijednosti koje imaju najveći značaj za financijsku stabilnost, integritet tržišta i zaštitu ulagatelja – odnosno na ključne referentne vrijednosti, značajne referentne vrijednosti, te referentne vrijednosti EU-a povezane s klimatskom tranzicijom i usklađene s Pariškim sporazumom. Takav pristup omogućuje učinkovitiju primjenu nadzornih resursa te istodobno smanjuje regulatorno i administrativno opterećenje za administratore referentnih vrijednosti koje su ocijenjene kao neznačajne.
Izmjenama se također uspostavljaju pravne pretpostavke za novu raspodjelu nadležnosti između nacionalnih nadležnih tijela i Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA), koje preuzima isključivu nadležnost nad ključnim referentnim vrijednostima, referentnim vrijednostima trećih zemalja, kao i nad administratorima u EU koji odluče koristiti referentne vrijednosti izvan EU-a. U tom kontekstu, nužno je zakonom precizno definirati preostale ovlasti Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga i Hrvatske narodne banke te omogućiti usklađenu provedbu novog nadzornog režima na nacionalnoj razini.
Zakon se mijenja i radi osiguranja provedbe mehanizama upozorenja i zabrana u slučajevima kada se referentne vrijednosti koriste bez potrebnog odobrenja, registracije ili priznanja, kao i radi uspostave jasnih pravila prijelaza na novi regulatorni režim. Osim toga, izmjene se nadovezuju na posebna pravila koja se odnose na referentne vrijednosti promptnog deviznog tečaja iz trećih zemalja, za koje Komisija, može utvrditi izuzeće iz područja primjene Uredbe, ako se nakon javnog savjetovanja utvrdi da su ispunjeni propisani uvjeti.
3.3.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
4. OVJERA ČELNIKA STRUČNO G NOSITELJA
Potpis: dr. sc. Marko Primorac, potpredsjednik Vlade i ministar financija
Datum: 26. kolovoza 2025.
Uputa:
1. Točka 1.: navesti naziv tijela državne uprave
2. Točka 2.: navesti nacrte prijedloga zakona za koje se provodi procjena učinaka propisa, tromjesečje upućivanja u proceduru Vlade Republike Hrvatske, razloge predlaganje zakona i ciljeve koji se žele postići donošenjem zakona
3. Točka 3.: navesti nacrte prijedloga zakona koji su iznimka od provedbe procjene učinaka propisa, tromjesečje upućivanja u proceduru Vlade Republike Hrvatske, razloge predlaganja zakona i ciljeve koji se žele postići donošenjem zakona
4. Točka 4. ovjera čelnika stručnog nositelja
5. Nacrti prijedloga zakona koji se planiraju za usklađivanje s pravnom stečevinom Europske unije označavaju se oznakom " (EU) "
6. Nacrti prijedloga zakona koji su dio programa rada Vlade Republike Hrvatske, drugog akta strateškog planiranja ili reformske mjere označavaju se oznakom " (RM) "
7. Za svaki novi nacrt prijedloga zakona dodaje se odgovarajući broj novih redova u tablici prema zadanom predlošku
PRILOG 1.: OBRAZAC ZAKONODAVNIH AKTIVNOSTI
Komentirate u ime: MINISTARSTVO FINANCIJA
1. STRUČNI NOSITELJ:
Ministarstvo financija
Komentirate u ime: MINISTARSTVO FINANCIJA
2. POSTUPAK PROCJENE UČINAKA PROPISA
Redni broj:
Naziv nacrta prijedloga zakona:
Upućivanje u proceduru Vlade Republike Hrvatske:
2.1.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
2.2.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
2.3.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
Komentirate u ime: MINISTARSTVO FINANCIJA
3. IZNIMKE OD POSTUPKA PROCJENE UČINAKA PROPISA
h
Naziv nacrta prijedloga zakona:
Upućivanje u proceduru Vlade Republike Hrvatske:
3.1.
Zakon o izmjenama i dopunama Zakona o provedbi Uredbe (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća od 4. srpnja 2012. godine o OTC izvedenicama, središnjoj drugoj ugovornoj strani i trgovinskom repozitoriju
IV. tromjesečje 2025.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
Ovim Zakonom osiguravaju se daljnje pretpostavke za provedbu Uredbe (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća od 4. srpnja 2012. o OTC izvedenicama, središnjoj drugoj ugovornoj strani i trgovinskom repozitoriju (Tekst značajan za EGP) (SL L 201, 27.7.2012., u daljnjem tekstu: Uredba (EU) br. 648/2012) koja je izmijenjena Uredbom (EU) br. 2024/2987 Europskog parlamenta i Vijeća od 27. studenoga 2024. o izmjeni uredaba (EU) br. 648/2012, (EU) br. 575/2013 i (EU) 2017/1131 u pogledu mjera za ublažavanje prekomjernih izloženosti prema središnjim drugim ugovornim stranama trećih zemalja i poboljšanje učinkovitosti tržišta poravnanja u Uniji (Tekst značajan za EGP) (SL L, 2024/2987, 4. 12. 2024.) (u daljnjem tekstu: Uredba (EU) 2024/2987).
Slijedom toga, potrebno je izvršiti određene izmjene i dopune u predmetnom zakonu kako bi se osigurala potpuna provedba Uredbe (EU) br. 648/2012 izmijenjene Uredbom (EU) br. 2024/2987.
Sukladno odredbama Uredbe (EU) br. 648/2012, koje su izmijenjene Uredbom (EU) br. 2024/2987, Zakonom se prenose odredbe koje se odnose na obvezu držanja aktivnog računa. Konkretnije, obvezuju se nefinancijske i financijske druge ugovorne strane, pod nadzorom Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga i Hrvatske narodne banke, a koje podliježu obvezi aktivnog računa, da svakih šest mjeseci dostavljaju svojim nadležnim tijelima informacije o usklađenosti s obvezom držanja aktivnog računa sukladno članku 7.b Uredbe (EU) br. 648/2012. Nadležna tijela su te informacije obvezni bez odgode proslijediti Europskom nadzornom tijelu za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA).
Dodatno, ako nefinancijske i financijske druge ugovorne strane koje podliježu obvezi aktivnog računa u odnosu na ugovore o izvedenicama iz članka 7.a stavka 6. Uredbe (EU) br. 648/2012, uz aktivne račune, drže i račune kod središnje druge ugovorne strane druge razine rizika (Tier 2 CCPs), moraju svakih šest mjeseci dostavljati svojim nadležnim tijelima informacije o resursima i sustavima koje su uspostavile kako bi osigurale ispunjavanje relevantnih uvjeta iz članka 7.a stavka 3. točke b) Uredbe (EU) br. 648/2012. Ove informacije nadležna tijela su također obvezni proslijediti ESMA-i bez odgode.
Pored navedenog, izmjenama Zakona prilagođavaju se postojeće procedure izdavanja odobrenja za usluge i aktivnosti središnje druge ugovorne strane odnosno njihova proširenja kao i postupci za potvrđivanje izmjena modela središnje druge govorne strane uz redefiniranje uloga i ovlasti nacionalnih nadležnih tijela (Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga i Hrvatske narodne banke) i reviziju prekršajnih odredbi.
3.2.
Zakon o izmjenama i dopunama Zakona o provedbi Uredbe (EU) 2016/1011 o indeksima koji se upotrebljavaju kao referentne vrijednosti
IV. tromjesečje 2025.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
Razlozi za izmjenu Zakona o provedbi Uredbe (EU) 2016/1011 proizlaze iz potrebe usklađivanja s Uredbom (EU) 2025/914 Europskog parlamenta i Vijeća od 7. svibnja 2025. o izmjeni Uredbe (EU) 2016/1011 u pogledu područja primjene pravila za referentne vrijednosti, upotrebe u Uniji referentnih vrijednosti koje pruža administrator smješten u trećoj zemlji i određenih zahtjeva za izvješćivanje. Navedena uredba donosi znatne izmjene regulatornog okvira uspostavljenog Uredbom (EU) 2016/1011 o referentnim vrijednostima (Benchmark Regulation – BMR), osobito u pogledu obuhvata njezine primjene, raspodjele nadležnosti između nacionalnih tijela i Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) te tretmana referentnih vrijednosti trećih zemalja.
U skladu s novim pristupom, primjena BMR-a ograničava se isključivo na ključne referentne stope (čija je ukupna vrijednost veća od 500 milijardi eura), značajne referentne stope (iznad 50 milijardi eura), referentne stope Europske unije za klimatsku tranziciju (EU CTB) te one usklađene s Pariškim sporazumom (EU PAB). Time se znatno smanjuje regulatorno opterećenje za administratore neznačajnih referentnih vrijednosti, na koje se ubuduće primjenjuju isključivo osnovna pravila vezana uz pravnu sigurnost i stabilnost u slučaju ukidanja ili zamjene referentne vrijednosti. Administratori neznačajnih vrijednosti mogu, prema vlastitom izboru, zatražiti da na njih i dalje bude primjenjiv puni regulatorni režim, no takva mogućnost predstavlja iznimku, a ne obvezu.
Poseban razlog za izmjenu Zakona proizlazi iz novog pristupa prema kojem se propisuje da se referentne vrijednosti promptnog deviznog tečaja kojima upravljaju administratori iz trećih zemalja mogu izuzeti iz primjene Uredbe, ako Europska komisija, nakon javnog savjetovanja, utvrdi da ispunjavaju odgovarajuće uvjete i uvrsti ih na poseban popis.
Uredbom (EU) 2025/914 također se proširuju nadležnosti ESMA-e, koja stječe isključivu ovlast nadzora nad ključnim referentnim vrijednostima, referentnim vrijednostima koje pružaju administratori iz trećih zemalja te nad administratorima sa sjedištem u Europskoj uniji koji prihvaćaju takve vrijednosti. Nacionalnim nadležnim tijelima ukida se nadležnost u dijelu koji se odnosi na priznanje i nadzor referentnih vrijednosti trećih zemalja, dok nadzor nad značajnim referentnim vrijednostima ostaje u podijeljenoj nadležnosti između ESMA-e i nacionalnih tijela, ovisno o tome da li je administrator u državi članici ili trećoj zemlji.
Osim navedenoga, predviđa se i poseban regulatorni režim za robne referentne vrijednosti, osobito za one koje se temelje na ulaznim podacima koji pretežito potječu od nenadziranih subjekata.
Omogućit će se pravovremena i učinkovita provedba izmijenjenog europskog regulatornog okvira u Republici Hrvatskoj, osigurati pravna sigurnost tržišnim sudionicima te osnažiti mehanizmi zaštite financijske stabilnosti i integriteta tržišta u pogledu korištenja referentnih vrijednosti.
Cilj izmjene Zakona o provedbi Uredbe (EU) 2016/1011 je uspostava pravno sigurnog, funkcionalnog i proporcionalnog nacionalnog okvira za nadzor nad referentnim vrijednostima, sukladan izmjenama koje proizlaze iz Uredbe (EU) 2025/914 Europskog parlamenta i Vijeća od 7. svibnja 2025. o izmjeni Uredbe (EU) 2016/1011 u pogledu područja primjene pravila za referentne vrijednosti, upotrebe u Uniji referentnih vrijednosti koje pruža administrator iz treće zemlje i određenih zahtjeva za izvješćivanje.
Središnji cilj izmjena je usmjeravanje regulatorne pažnje na one referentne vrijednosti koje imaju najveći značaj za financijsku stabilnost, integritet tržišta i zaštitu ulagatelja – odnosno na ključne referentne vrijednosti, značajne referentne vrijednosti, te referentne vrijednosti EU-a povezane s klimatskom tranzicijom i usklađene s Pariškim sporazumom. Takav pristup omogućuje učinkovitiju primjenu nadzornih resursa te istodobno smanjuje regulatorno i administrativno opterećenje za administratore referentnih vrijednosti koje su ocijenjene kao neznačajne.
Izmjenama se također uspostavljaju pravne pretpostavke za novu raspodjelu nadležnosti između nacionalnih nadležnih tijela i Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA), koje preuzima isključivu nadležnost nad ključnim referentnim vrijednostima, referentnim vrijednostima trećih zemalja, kao i nad administratorima u EU koji odluče koristiti referentne vrijednosti izvan EU-a. U tom kontekstu, nužno je zakonom precizno definirati preostale ovlasti Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga i Hrvatske narodne banke te omogućiti usklađenu provedbu novog nadzornog režima na nacionalnoj razini.
Zakon se mijenja i radi osiguranja provedbe mehanizama upozorenja i zabrana u slučajevima kada se referentne vrijednosti koriste bez potrebnog odobrenja, registracije ili priznanja, kao i radi uspostave jasnih pravila prijelaza na novi regulatorni režim. Osim toga, izmjene se nadovezuju na posebna pravila koja se odnose na referentne vrijednosti promptnog deviznog tečaja iz trećih zemalja, za koje Komisija, može utvrditi izuzeće iz područja primjene Uredbe, ako se nakon javnog savjetovanja utvrdi da su ispunjeni propisani uvjeti.
3.3.
Razlozi predlaganja zakona:
Ciljevi koji se žele postići donošenjem zakona:
Komentirate u ime: MINISTARSTVO FINANCIJA
4. OVJERA ČELNIKA STRUČNO G NOSITELJA
Potpis: dr. sc. Marko Primorac, potpredsjednik Vlade i ministar financija
Datum: 26. kolovoza 2025.
Uputa:
1. Točka 1.: navesti naziv tijela državne uprave
2. Točka 2.: navesti nacrte prijedloga zakona za koje se provodi procjena učinaka propisa, tromjesečje upućivanja u proceduru Vlade Republike Hrvatske, razloge predlaganje zakona i ciljeve koji se žele postići donošenjem zakona
3. Točka 3.: navesti nacrte prijedloga zakona koji su iznimka od provedbe procjene učinaka propisa, tromjesečje upućivanja u proceduru Vlade Republike Hrvatske, razloge predlaganja zakona i ciljeve koji se žele postići donošenjem zakona
4. Točka 4. ovjera čelnika stručnog nositelja
5. Nacrti prijedloga zakona koji se planiraju za usklađivanje s pravnom stečevinom Europske unije označavaju se oznakom " (EU) "
6. Nacrti prijedloga zakona koji su dio programa rada Vlade Republike Hrvatske, drugog akta strateškog planiranja ili reformske mjere označavaju se oznakom " (RM) "
7. Za svaki novi nacrt prijedloga zakona dodaje se odgovarajući broj novih redova u tablici prema zadanom predlošku
Komentirate u ime: MINISTARSTVO FINANCIJA